일반투자자 실시간 매매 가능

900여개 ELW 상장 거래금액 1천600억원

발행가 1천원 전후 소액투자자 투자참여 용이

중소기업을 운영하는 김시민(가명·42세)씨는 주식투자에 관심이 많으며 다양한 거래기법을 활용하여 좋은 성과를 유지하고 있다. 그러던 중 김씨는 최근 신문지상을 통하여 주식워런트증권을 접하게 되었는데 주식워런트증권의 거래 방식이 일반 주식과 같지만 생소한 용어에다 다소 복잡한 가격결정 및 손익구조를 가지고 있기 때문에 혼란스러워하고 있다.

2회에 걸쳐 주식워런트증권에 대해 알아본다.

ELW는 ‘Equity Linked Warrant’의 약자로. 주식 또는 주가지수를 기초자산으로 사전에 정하여진 가격(행사가격)에 기초자산을 사거나(Call) 팔(Put) 수 있는 권리를 나타내는 유가증권(Securities)을 말하며. 거래소에서 요구하는 일정 요건을 갖춰 거래소 주식시장에 상장시킴으로써 일반투자자도 실시간으로 매매가 가능하도록 한 것을 말한다.

상장 주식워런트증권 (ELW) 시장이 지난해 12월 개설된 이후 현재 10개의 발행사와 10개의 유동성공급자(LP)에 의해 총 900여 개의 ELW가 한국증권선물거래소에 상장되어 거래되고 있으며 최근 일일 평균거래금액이 약 1천600억원으로 세계 4위 시장으로 도약했다.\

ELW는 옵션(권리)이란 점에서 기존의 상장 지수/개별주식 옵션과 동일한 경제적 효과를 지니나. 특정 증권회사에서 발행하여 상장한 유가증권이기 때문에 옵션 거래에 수반되는 증거금예탁 등의 복잡한 절차가 없으며. ELW주당 발행가격이 1천원 전후에서 결정되는 것이 보통이라 소액투자자의 경우에도 주식을 매매하는 것과 같이 투자 참여와 분산투자가 쉽다는 점이 다르다.

상장 ELW의 또 다른 중요한 특징은 유동성 공급자(LP)가 존재한다는 것이다. LP는 관련 규정이 정하는 바에 따라 해당 ELW에 대한 매수 또는 매도 호가를 제시함으로써 가격대를 형성하여 투자자의 원활한 거래를 도와주는 역할을 한다. 실제로 LP는 ELW가격을 결정하는 가격결정 요소들을 합리적으로 추정하여 계산한 적정가를 기준으로 매수/매도 호가를 제시하려 노력한다.

ELW의 기초자산으로는 KOSPI 100지수를 구성하는 100개의 우량 개별주식과 KOSPI 200지수가 있으며. 옵션의 종류. 권리의 유형 및 권리행사시 결제방식 등에 따라 다양한 종류의 ELW가 상장되어 있다. 이종훈기자 leejh@knnews.co.kr <도움말= CJ투자증권 마산지점 유종화 선임차장>